众捷汽车：深耕热管理精密加工，引领全球汽车轻量化与新能源未来

更新时间：2025-04-15 08:54点击：来源：中国证券报作者：

在全球汽车产业向轻量化与新能源转型的浪潮中，众捷汽车凭借其在汽车热管理系统精密加工零部件领域的深厚积淀，正逐步成长为行业内的佼佼者。作为一家专注于研发、生产和销售汽车热管理系统核心零部件的高新技术企业，众捷汽车以铝合金制品为核心，高度契合汽车轻量化发展趋势，同时在全球主流汽车品牌及新兴电动车市场中占据重要地位。本文将从公司财务表现、核心竞争优势及市场布局三个维度，深度剖析众捷汽车的成长逻辑与未来潜力。

稳健增长的财务基石：热管理系统零部件驱动业绩腾飞

众捷汽车近年来展现出强劲的营收增长势头。2022年至2024年，公司营业收入分别实现7.13亿元、8.22亿元和9.78亿元，年均复合增长率（YOY）分别为20.21%、15.25%和19.00%，显示出稳定的上升态势。与此同时，公司归母净利润也保持健康增长，2022年至2024年分别为0.78亿元、0.83亿元和0.95亿元，YOY依次为60.87%、5.42%和15.55%，盈利能力稳步提升。

从收入结构来看，2024年公司主营收入按产品类型划分为四大板块，其中汽车热管理系统零部件以8.07亿元的收入占据绝对主导地位，占比高达88.28%；汽车发动机系统零部件、模具及其他产品收入分别为0.06亿元（0.69%）、0.53亿元（5.79%）和0.48亿元（5.24%）。值得一提的是，汽车热管理系统零部件作为公司核心收入来源，2022年至2024年间收入占比始终稳定在85%以上，其中空调热交换器及管路系统零部件表现尤为突出，收入占比超过六成。这一数据不仅凸显了公司在热管理领域的专业化优势，也为其持续增长提供了坚实支撑。

全球化的客户矩阵与技术优势：铸就行业领先地位

众捷汽车的核心竞争力源于其全球化视野与技术积淀。公司主要产品涵盖汽车空调热交换器及管路系统、油冷器、热泵系统、电池冷却器及汽车发动机系统零部件，以铝合金制品为主，具有显著的轻量化特性。这一特点使其高度契合汽车产业轻量化趋势，为整车厂商降低能耗、提升续航提供了重要支持。

在客户布局上，众捷汽车已与全球汽车热管理行业龙头企业建立深度合作关系，包括马勒、翰昂、摩丁、马瑞利康迪泰克等知名跨国一级供应商，报告期内上述客户的销售占比稳定在60%以上。具体来看，公司与翰昂自2013年起合作，产品占其全球同类采购比例的20%-30%，位列其亚洲供应商首位；与马勒自成立初期合作至今，占其全球同类采购的10%-12%；与摩丁自2014年合作，其亚洲采购占比高达70%；此外，公司产品在马瑞利同类采购中占比超过30%。依托这一强大的客户矩阵，公司产品成功覆盖奔驰、宝马、奥迪、保时捷、法拉利、玛莎拉蒂、通用、丰田等中高端整车品牌，并在全球市场占据重要份额。例如，2024年公司储液罐、法兰、底板、阀体类产品的全球市场占有率分别达到6.59%、3.65%-7.31%、5.79%和1.47%，彰显了其在细分领域的领先地位。

从技术角度看，汽车热管理系统涉及热学、流体力学、电气及软件等多学科融合，生产工艺涵盖锻造、冲压、精密加工、钎焊等复杂环节，行业壁垒极高。众捷汽车凭借十余年的技术积累，不仅在精密加工领域形成独特优势，还通过与国际龙头的长期合作，持续优化产品设计与制造能力，为其全球化竞争提供了坚实保障。

新能源市场的前瞻布局：热管理升级下的价值倍增

随着新能源汽车渗透率的快速提升，汽车热管理系统正迎来全新发展机遇。相较传统燃油车，新能源汽车热管理需求更为复杂，不仅新增了电池热管理功能，空调系统和“三电系统”（电池、电机、电机控制器）的热管理结构也显著升级。根据行业数据，新能源汽车热管理系统单车价值量在5000-11500元之间，约为传统燃油车的3倍。这一趋势叠加新能源车渗透率的增长，推动行业市场空间快速扩容。预计2025年，中国汽车热管理系统市场规模将超过1000亿元，全球市场空间有望突破3000亿元。

众捷汽车敏锐抓住这一机遇，持续强化新能源汽车市场布局。截至2024年末，公司开发的新能源汽车产品数量累计达1034款，其中538款已实现量产，带动新能源汽车零部件收入占比提升至37.41%。具体来看，公司产品已覆盖特斯拉、Rivian、Lucid、Canoo、BrightDrop等海外知名电动车品牌，并通过翰昂将阀体类零部件应用于大众MEB平台和现代纯电动汽车的热泵系统中。在国内市场，公司与比亚迪、长城汽车、上汽集团等整车厂商建立直接合作，其中对比亚迪的在手项目定点函预计年销售额达8048万元，涵盖电池冷却器零部件及动力电池系统继电器连接件等产品。此外，公司仍有496款新能源汽车产品处于开发阶段，为未来业绩增长储备了充足动能。

特别值得一提的是，公司热泵系统阀体等多款产品已实现量产。热泵系统作为新能源汽车热管理升级的关键技术，不仅提升了制热效率，还显著延长了续航里程。众捷汽车在这一领域的突破，进一步巩固了其在新能源热管理市场的竞争优势。

轻量化与新能源双轮驱动，众捷汽车未来可期

凭借稳健的财务表现、全球化的客户网络以及前瞻性的新能源布局，众捷汽车在汽车热管理系统精密加工领域展现出强大的竞争实力。无论是服务于传统中高端整车品牌，还是抢占新能源汽车热管理市场的高地，公司均以技术创新和市场洞察为核心驱动力，稳步迈向行业前列。展望未来，随着汽车轻量化与新能源化的深入推进，众捷汽车有望在全球热管理市场中书写更加辉煌的篇章。

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