金融活水滴灌实体经济：道生天合IPO以绿色新材料为笔，加速绿色能源材料自主化进程

更新时间：2025-09-30 13:40点击：来源：中国证券报作者：

在资本市场服务国家战略、写好“五篇大文章”的时代背景下，“绿色金融”正以前所未有的力度，引导资本流向可持续发展的未来。一家深耕绿色能源产业链上游、在全球风电材料领域占据领先地位的新材料企业——道生天合材料科技(上海)股份有限公司（以下简称“道生天合”）近期启动申购程序，即将迈向主板市场，其IPO不仅是一次企业发展的跃升，更是资本市场赋能实体经济、助力“双碳”目标实现的生动注脚。

风电“心脏”的全球领航者，深度嵌入绿色能源动脉

道生天合的核心身份，是绿色新能源行业中新材料细分领域的龙头企业。根据招股书披露，这家国家级高新技术企业专注于环氧树脂、聚氨酯等高性能热固性树脂材料的研发与销售，形成了风电叶片用材料、新型复合材料用树脂、新能源汽车及工业胶粘剂三大核心产品线。

其行业地位尤为突出。根据中国石油和化学工业联合会的数据，2022至2024年，道生天合的“风电叶片用环氧树脂系列”产品销量连续三年位居全球首位，而“风电叶片用结构胶”销量亦稳居国内第二、全球第三。风电叶片作为风力发电机组捕捉能量的核心部件，其性能直接决定发电效率，而环氧树脂正是决定叶片性能的“心脏”材料。道生天合在此领域的绝对优势，意味着其已深度嵌入全球绿色能源的产业链动脉之中。

公司的客户名单印证了其行业影响力，直接或终端客户覆盖了中材科技、时代新材、金风科技、远景能源、维斯塔斯（Vestas）、恩德集团（Nordex）等国内外几乎所有知名的风电叶片及整机厂商。值得注意的是，道生天合是目前唯一一家向国际风电巨头维斯塔斯同时供应风电叶片用环氧树脂和结构胶的中资企业，这标志着其技术与品质已达到国际顶尖水平，具备了在全球市场与老牌跨国化工巨头同台竞技的实力。

拓宽绿色版图：从风电到“三电”，新质生产力的多元实践

在巩固风电领域领导地位的同时，道生天合并未止步。公司紧抓产业发展机遇，将技术积累横向拓展至新能源汽车、储能、氢能等多个前沿领域，积极培育“新质生产力”。

在新能源汽车领域，公司的胶粘剂产品已广泛应用于电机、电池、电控“三电”系统，成为保障新能源汽车安全、轻量化和高效热管理的关键材料。报告期内，该板块业务产销量增长迅速，成功进入了比亚迪集团、广汽集团、吉利集团以及蜂巢能源、国轩高科等主流车企及核心电池厂商的供应链体系，展现出强劲的第二增长曲线。

此外，公司的新型复合材料用树脂在新能源汽车电池上盖、氢能源存储、航空座椅等领域也实现了广泛应用，并与宁德康本成立合资公司，致力于以新型复合材料替代传统金属锂电池壳，相关产品已实现量产，展现了其在新材料应用领域的深厚技术储备与前瞻性布局。

财务稳健，业绩向好，彰显“大盘蓝筹”潜力

作为一家冲刺主板“大盘蓝筹”的企业，道生天合展现了成熟的业务模式与稳健的经营业绩。报告期内，公司资产规模稳定在35亿至38亿元之间。2022年至2024年，营业收入分别为34.36亿元、32.02亿元和32.38亿元，净利润则实现了从1.08亿元到1.55亿元的稳步增长。
更为亮眼的是，公司对2025年1-9月的业绩预测，归属于母公司所有者的净利润预计同比增长48.21%至58.43%，显示出强劲的增长势头，这主要得益于产销两旺的良好局面。

道生天合是是中国资本市场服务实体经济、尤其是赋能绿色战略性新兴产业的缩影。从风电叶片的全球领跑者，到新能源汽车、储能、氢能等领域的积极开拓者，道生天合的发展路径与国家“双碳”目标和“五篇大文章”中的绿色发展方向高度契合。也将为道生天合提供充裕的资本弹药，助其在技术研发和产能扩张上迈上新台阶，更将使其作为新材料领域的“绿色蓝筹”代表。

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